ガストン・ルルーの有名な小説「オペラ座の怪人」を原作に、アーサー・コピット脚本、モーリー・イェストン作詞・作曲でミュージカル化した「PHANTOM」を、ロマンティックな色合いを強めて宝塚の舞台に。’04年宙組。東京宝塚劇場・千秋楽。潤色・演出は中村一徳。和央ようか、花總まり、樹里咲穂（専科）、安蘭けい（星組） 他。19世紀後半のパリ、オペラ座前でクリスティーヌ（花總）が歌いながら楽譜を売っていた。それを見たシャンドン伯爵（安蘭）は、彼女がオペラ座で勉強できるように計らう。オペラ座では支配人のキャリエール（樹里）が解任され、新支配人（鈴鹿照）がプリマドンナでもある妻（出雲綾）と共に迎えられていた。キャリエールは新支配人に、この劇場の地下には「オペラ座の怪人」と呼ばれているファントム（和央）が住んでいると告げる。ある日クリスティーヌの歌声を聞き、歌声に亡き母の面影を重ねたファントムは、彼女に歌の指導を始める。そして悲劇が起きる…。

主な出演者和央ようか、花總まり／樹里咲穂／安蘭けい　他